10月份以来，国内苯胺市场延续了7月份开始的下滑行情，继续震荡下行寻底。截至11月27日，国内主流成交价跌至8000元左右(吨价，下同)，低端价格已跌至7800~7900元，两个月深跌超过11%，创下4年来新低。企业亏损面继续扩大，造成多地企业停产或半停产，部分企业甚至计划关停转产。从市场一线了解到，受近期原料纯苯止跌企稳、企业负荷降至极限、下游采购局势有望逆转等三大因素的影响，以及降息政策利好的促进，苯胺后市将迎来触底转稳契机。

　　据业内人士分析，此轮行情大幅下滑除因下游需求疲软、上游原料打压之外，还受国内环保治理引发的下游非正常减产和宏观经济面偏弱的影响，不能全面反映出市场发展规律。据了解，由于当前销售步入亏损，各地企业惜售心理增强，开始实施降负保价策略来应对当前困局。

　　后市将有以下利好因素：

　　——纯苯止跌企稳形成基础支撑

　　据市场反馈的信息显示，截至11月27日国内纯苯(主指石油苯)主流成交价在7000～7100元，有盘稳迹象。多数中间商及下游厂家担心现有库存处于低位，一旦遇到行情翻转将导致补库落空。另据业内人士分析，受目前加氢苯与石油苯差价偏大(700～900元)影响，石油苯的快速反弹可能性不大，但再度深跌的空间已经受限，震荡企稳将成主流走势。因此，在当前苯胺企业纯苯库存普遍较低的背景下，一旦纯苯止跌反弹，对于与纯苯走势息息相关的苯胺市场将形成基础支撑，不排除跟涨的可能性。

　　——采购局势逆转促成需求支撑

　　据了解，苯胺跌至目前价格，山东烟台万华等生产MDI的企业配套苯胺装置自产已不如外购合算。这些企业在11月份检修期过后有望大量对外采购入库，企业必然形成采购亮点，为低负荷低价格下的苯胺市场注入回暖动力。另外，11月份国内各地下游企业因环保设施改造造成的非正常停车也将告一段落。终端需求仍然存在，染料、助剂、医药、农药等企业也将陆续开工，恢复正常的采购量。同时苯胺下游活性染料仍处于恢复增长期，以及出口小幅增长，均为当前低迷的市场提供了需求利好支撑。

　　——企业负荷降至低位极限

　　据不完全统计，目前国内苯胺企业综合开工率已降至4年来低位，维持在30%左右，达到生产负荷低位极限。据河北、江苏多家苯胺企业反映，按照当前8000元的销售价格计算，结合纯苯价格，企业已经全面进入亏损。无下游配套产品的苯胺销售企业已面临较大成本压力，这也是有些企业计划停产转产的原因之一。多家生产企业表示，从成本核算上考虑，每套装置开工率降至40%以下，企业盈利的可能性已经很小。因此，基于目前企业开工现状，市场价格再度下滑的空间也不大。另据相关数据，近3个月的苯胺价格跌幅超过纯苯跌幅5%以上，超前深跌导致的企业负荷大降也为市场提供了支撑。

　　——降息利好大宗商品市场

　　另外，中国央行11月21日突然宣布降息，利好大宗商品市场。公告称自11月22日起，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%，这次是自2012年7月来央行首次降息，引发商品货币和大宗商品价格上扬。央行还表示，中国已基本具备将利率市场化改革进一步向前推进的基础条件。中国将适时通过面向企业和个人发行大额存单等方式，继续有序推进存款利率市场化。有市场分析人士指出，此次金融宽松和激励投资政策的出台，将有利于企业的融资和扩大商品出口。政策的出台也是稳定苯胺后市大盘的另一基础利好，行业有望迎来新的触底转稳契机。